AI: Ja, dafür gibt es einen neuen ETF, der Zweifel an CHAT aufkommen lässt

May 30, 2023

Wir sind

Künstliche Intelligenz und sogar ChatGPT sind zu alltäglichen Begriffen geworden. Wir alle sind fasziniert von der Leistungsfähigkeit der KI und davon, wie die Zukunft der Arbeit und des Lebens in den kommenden Monaten, Jahren und Jahrzehnten aussehen wird. Die Ehrfurcht wurde Anfang dieser Woche auf der Worldwide Developers Conference von Apple unterstrichen, bei der das Vision Pro-Headset vorgestellt wurde.

Dafür gibt es jetzt natürlich einen weiteren ETF. Da Google-Suchanfragen durch ChatGPT-Eingabeaufforderungen ersetzt werden, könnten einige Unternehmen stark davon profitieren. Aber steckt zu viel Hoffnung in dem KI-Kuchen? Bedenken Sie, dass der vermeintliche Marktführer in diesem Bereich, Nvidia (NVDA), jetzt mit dem satten 38-fachen der erwarteten Umsätze und einem KGV von über 200 gehandelt wird.

Ich habe eine Verkaufsempfehlung für den Roundhill Generative AI & Technology ETF (NYSEARCA:CHAT) aufgrund seiner hohen Kostenquote und der Sorge vor einem baldigen Höhepunkt des KI-Schaums. Auch bei Halbleiteraktien (die im CHAT erheblich ins Gewicht fallen) ist im Juni häufig eine saisonale Schwäche zu beobachten.

Google

Laut Roundhill ist CHAT der erste ETF weltweit, der sich auf generative künstliche Intelligenztechnologie konzentriert, und sein Portfolio besteht aus Unternehmen, die Pionierarbeit leisten, was Roundhill als eine der am schnellsten wachsenden Technologien in der Geschichte ansieht. Generative KI-Modelle, eine Teilmenge des KI-Bereichs, können neue, einzigartige Inhalte (einschließlich Bilder, Text und Audio) erstellen und Muster erkennen, sie lernen und neue Informationen (nicht nur Daten) erstellen. Die betroffenen Branchen sind zahlreich, aber laut Roundhill zählen zu den wichtigsten Branchen unter anderem Software, Kunst und Design, Unterhaltung, Kundenservice, Bildung, Gesundheitswesen und Finanzdienstleistungen.

„Generative KI stellt die nächste Grenze der Technologie der künstlichen Intelligenz dar und bietet das Potenzial, Branchen wie Unterhaltung, Gesundheitswesen und mehr zu revolutionieren. Mit CHAT können Anleger in dieses sich schnell entwickelnde Feld einsteigen und möglicherweise von dem profitieren, was unserer Meinung nach exponentiell sein wird.“ Wachstum der generativen KI-Technologie“, sagte Dave Mazza, Chief Strategy Officer bei Roundhill.

Der Emittent gibt an, dass der gesamte adressierbare Markt für generative KI-Unternehmenssoftware auf nahezu 120 Milliarden US-Dollar geschätzt wird. Analysten von Goldman Sachs gehen davon aus, dass KI das Potenzial hat, im kommenden Jahrzehnt das weltweite BIP-Wachstum von etwa 7 Billionen US-Dollar voranzutreiben.

Roundhill

Allein in den letzten sechs Monaten gab es mehr als 100 Millionen Anmeldungen für den ChatGPT-Dienst. Laut Bloomberg ist das benutzerfreundliche große Sprachmodell mittlerweile die am schnellsten wachsende Anwendung aller Zeiten.

Roundhill

An der Wall Street ist in der vergangenen Berichtssaison die Zahl der Unternehmen, die sich bei Gewinnmitteilungen auf „KI“ berufen, sprunghaft angestiegen. Die Erwähnungen stiegen auf ein Allzeithoch, da CEOs ebenso wie Verbraucher von der ganzen Technikbegeisterung erfasst werden.

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Goldman Sachs hat die Gesamtzahl nach Sektoren aufgeschlüsselt. Es wurde festgestellt, dass der Bereich Kommunikationsdienste, in dem Google und Meta-Plattformen untergebracht sind, die häufigsten KI-Erwähnungen aufwies. Zyklische und defensive Sektoren nutzten es weniger, wie Sie sich vorstellen können.

Goldman Sachs

Goldman Sachs

Aber werfen wir einen Blick auf den ETF selbst und darauf, wie er in das Portfolio eines Anlegers passen könnte. Die Top-Bestände sind allesamt bekannte Verdächtige. Insgesamt befinden sich 57 % des Vermögens in den Top-10-Beständen, davon 69 % im Informationstechnologiesektor und 25 % im Bereich Kommunikationsdienste. Der Rest ist zyklische Konsumgüter. Laut Morningstar sind 69 % des Portfolios in den USA ansässig, 24 % sind chinesische Aktien und 3 % bestehen aus japanischen Aktien. Es handelt sich um einen konzentrierten Fonds mit nur 29 Aktienbeteiligungen. Weitere ETF-Merkmale finden Sie weiter unten.

Roundhill

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Warum eine Verkaufsbewertung auf CHAT? Einerseits sollte ein solcher Fonds nicht 0,75 % jährlich kosten. Und Anleger können die Allokation praktisch umsonst zusammenstellen, während andere technologieorientierte ETFs günstiger sind. Zu bedenken ist auch, dass Produkteinführungen wie diese in Nischenzyklen oft in die Nähe von Spitzenwerten gelangen und einen Höhepunkt der Euphorie markieren können. Insbesondere habe ich kürzlich eine pessimistische Sicht auf den 3x Long Semiconductor ETF (SOXL) dargelegt, und viele der in diesem Artikel angesprochenen Punkte untermauern meinen vorsichtigen Ausblick auf CHAT.

Obwohl es bei CHAT kaum Preisbewegungen gibt, gefallen mir die hohe Gebühr und der Zeitpunkt der Einführung dieses Fonds nicht. Ich würde lieber ein etwas diversifizierteres Portfolio wählen, wenn ich ein KI-Engagement anstrebe. So etwas wie eine Mischung aus QQQ, XLK und SMH kann Sie zu geringeren Kosten dorthin bringen.

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